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责任编辑：马秋菊 SF186欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji文/王新喜今年苹果iPhone Xs、iPhone Xs Max和iPhone XR三款新手机发布之后，一年一度指责苹果创新乏力呼声毫无悬念的又起来了。而价格成为人们关注度最高的亮点。

向上超预期看改革加速，向下超预期看中美关系恶化。展望未来市场中可能出现的超预期因素，未来市场向上超预期的可能因素是国内大力推进改革。今年是改革开放40周年，4月国家领导在出席博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式时表示，中国决定在扩大开放方面采取一系列新的重大举措，包括大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护等。后续主要观察时点是10月左右将召开的聚焦经济改革的十九届四中全会。若十九届四中全会前后推出比较大力度的改革措施，将有助提高未来经济潜在增速。7月23日国务院常务会议部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展。未来减税相关改革政策值得关注，对股市而言改革加快将显著提升市场风险偏好，典型的例子如2012年11月中国共产党第十八次全国代表大会召开，改革预期提升，低估值的银行板块率先领涨。而未来市场向下超预期的因素是中美贸易摩擦蔓延升级至其他领域，以及美股下行风险。今年3月以来中美贸易摩擦不断反复影响了市场情绪，8月1-2日中美贸易摩擦升级再次冲击了A股市场。中美贸易摩擦的背后是双方经济实力的中期较量，要警惕中美贸易摩擦出现新的恶化，即中美贸易争端进一步向金融、政治军事等领域扩散。另一个需关注的因素是海外市场大幅波动，尤其是美股下行风险。08年金融危机后低点以来纳斯达克指数、标普500指数与道琼斯工业指数的至今累计涨幅分别为511%、323%与323%，目前美股三大指数中道指和标普500估值均处历史高位，标普500指数PE（ttm）25.6倍、处于2007年以来由低到高90.9%分位，道琼斯工业指数24.6倍、90.2%分位。若出现美股大幅下跌，则会引致全球风险偏好下行，进而导致外资从A股撤出，股市微观资金供求被破坏。

对此，上述知情人士称，投资方按约履行出资义务，于2018年5月25日提前支付应于2018年年底前支付的8亿美元。将8亿美元投资款用于中美两地的研发与生产，这是双方在合作之初就达成的共识。其中2亿美元用于中国南沙研发生产基地的建设，并非恒大作为投资方强行要求的。“另外，总投资20亿美元是根据FF提出的商业计划及中国业务资金需求确定的，双方同意分三年投入，投资方还同意以投资款偿还贾跃亭个人担保的Pre-A债权、供应商欠款、员工欠款，并计划通过担保及贷款等资源支持中国业务发展；在发生股东争议期间，投资方仍继续提供借款支持中国员工工资待遇发放及业务正常运转”。

日本自卫队的五代机换装计划目前才刚刚开始，由于换装的五代机目前只有F-35A一款，无论是日本的自研五代机还是所谓的日美联合研制五代机，目前还都处于连一个清晰的整体布局和概念都没有的状态，就算现在开始全速研制，没有10-15年也不可能完成研制批量装备。因此F-35A目前就成了自卫队走向五代机时代的“独木桥”。在中国空军的歼-20不断增加的情况下，想从独木桥上退回去肯定是不行的，如此一来，顶着压力往前进，继续采购和列装F-35A，就成了自卫队目前唯一的办法。

陈奕迅有句歌词说，得不到的永远在骚动，被偏爱的总是有恃无恐。苹果就是这样一个长期被偏爱的对象。它知道，它有iOS这张王牌在，就可以最大限度去透支用户的期待，而果粉就是它可以持之以恒可以割下去的韭菜。怎么才能阻止苹果继续涨价呢？很显然，就是让它的这些没有本质创新、从逻辑上无力支撑其高溢价的手机滞销才行。但这很难做到，因为一方面，用户对苹果的依赖更多是依赖它的软件服务，本质上，苹果对iOS软件服务平台的垄断，基本上也意味着它垄断了硬件市场的定价权。

当一个行业领头羊不再以创新作为产品价值的溢价，换壳、改大小、该设计、芯片性能稍微优化下，就能大幅提价当新品卖，是谁给了它任性的勇气与资本？没错，是用户。iPhoneSE、iPhone5C等廉价版系列，苹果无一例外的失败了，尤其是iPhoneSE让 iPhone下探到了 3000~4000 元的定价区间内，但在中国市场，这款手机基本卖不动。