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“公司降薪裁员，我们其实都可以理解，毕竟市场不好。银河还好，有的券商客户经理连养老保险都没有。”这位银河证券员工表示，员工离职，一方面是因为考核提高，另外佣金直逼成本，提成比例越来越小，新券商却越来越多。实际上，为了提高KPI考核机制，大中小型券商们实则花样百出。曾有一家大型中字头券商的员工透露，公司总部曾提出过将基层员工的客户分类管理，其中交易频次低于某个标准的客户收归总部，此举实质上是变相提高KPI考核门槛。不过在基层员工的激烈反对下，上述改革举措暂时中止。

据21世纪经济报道记者了解，这6只由证监会主导的“独角兽”基金，事实上已有2个月准备时间。但从5月29日正式上报到6月11日开始发行，中间各项流程仅9个工作日，足见推进之快。不过，在独角兽基金快速落地之际，市场也传来不少质疑的声音。这些质疑主要集中在三个方面：独角兽企业估值风险、锁定期带来的流动性风险以及海外市场高度关联风险。

本次调价是2018年第8次下调。本次调价过后，2018年成品油调价将呈现“十三涨八跌一搁浅”的格局。涨跌互抵后，汽油、柴油累计分别上调1055元/吨、1020/吨。国际油价的波动对国内成品油价格产生影响。卓创分析师杨霞表示，全球股市普遍的抛压令能源市场进入“寒冬”之季，同时伊朗局势不确定的大背景下，沙特与俄罗斯加大马力增产，供应中断的担忧逐步被增产抵消，国际油价呈现震荡下跌趋势，在10月份的时候创下逾两年来最大单月跌幅。受此影响，原油变化率持续负值加深。根据伦敦ICE欧洲期货交易所的数据，10月30日，12月交割的布伦特原油价格周三到期，在伦敦ICE期货欧洲交易所交易价格为每桶77.05美元，下跌29美分；纽约商品交易所12月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）价格上涨7美分，至每桶67.11美元。

9月14日，海润光伏投资者与上市公司海润光伏证券虚假陈述索赔纠纷系列案件再次在南京市中级人民法院开庭。据了解，当日庭审较为顺利，原被告双方均同意调解。由于之前法院的生效判决已对被告虚假陈述的实施日、揭露日、基准日、基准价及损失计算方法等要素进行了确认，并且已有大量两审判决投资者胜诉的先例，因此本次庭审中，双方对这些基本要素都没有异议。

所以我们认为：银行板块PB跟ROE长期不匹配，主要原因是其高杠杆高风险经营，所以投资者给予了更高的折现率。当前ROE虽然比较高，但低于折现率，导致其PB低于1。对于银行股破净，市场上还有一种比较流行的观点，认为原因是银行真实净资产比账面净资产低，所以真实的PB是高于1的。这种解释的最大问题是难以验证所谓的真实不良率，因为我们观察美国的银行板块PB是长期高于1的，难道他们的银行账面不良就一直比我们的真实吗？此外，我们还观察到欧洲、日本的银行股估值也破净，我们就更难说全世界只有美国的银行不良率是真实的。我们认为核心原因在于美国银行业的杠杆较低——虽然其ROE低于中国（2017年美国上市银行平均9.5%vs中国15.0%），但ROA比中国高（美国平均1.02%vs中国0.93%），权益乘数比中国低很多（美国平均9x vs中国17x）。而且相比之下，日本和欧洲银行业的权益乘数也很高。

除了明面上的“娱乐化”宣传，私下里向买方发红包、送早餐的拉票行为也不少见。某券商一年轻研究员吐糟：“在买方楼下天天等着送早餐、送下午茶、送回家，这都是前辈干的事我都直接陪通宵打游戏，还陪着上B站，公司拉票费用就那么点，不另想招行吗？”证券分析师实力本应该以严肃、准确、负责的研报说话，拉票行为破坏了投研的风气。一位券商人士称，监管对新财富的导向并不满意。整个行业的分析师好像每年就是为了一年一度的新财富而奔波，各家研究所也把对分析师的考核，奖金等跟新财富挂钩，而新财富评选对行业的健康引导作用越来越微弱。